FRM一级大家现在开始备考了吗？对于不同复习科目中的重点内容大家都了解了吗？如果还不太了解的朋友也不要着急，小编已经给大家总结好了，下面来跟着小编一起看看吧！
一、风险管理基础（Foundations of Risk Management, 20%）
必背概念
风险类型框架：市场 / 信用 / 操作 / 流动性 / 法律声誉风险定义与案例
资本资产定价模型（CAPM）、多因子模型、APT
ERM 企业全面风险管理：三道防线、风险偏好陈述、风险治理架构
Basel III 核心：Tier 1、CAR、LCR、NSFR、杠杆率（2025 考纲持续更新）
行为风险：LTCM、2008 次贷危机、Archegos 等失败事件“谁-做了什么-结果-教训”四要素，年年考
易错陷阱
“风险偏好”vs“风险容忍度”混用
Basel 资本要求计算题漏加 Tier 2 上限
定性题出现“most likely increase operational risk”先排除绝对化表述
二、定量分析（Quantitative Analysis, 20%）
必会计算
概率分布：正态、二项、泊松、t；偏度、峰度、Chebyshev 不等式
假设检验：t/F 检验步骤、P-value 解读
线性回归：假设条件、异方差/自相关/多重共线性后果与修正
VaR 计算三法：历史模拟、参数法（σ√t）、蒙特卡洛（伪随机数）
协方差矩阵、相关系数、波动率加权（EWMA）
易错陷阱
把“置信水平↑”与“VaR 值↓”记反
检验步骤漏写“确定显着性水平”导致选择题失分
EWMA λ 取值 0.94 还是 0.97 情景混淆
三、金融市场与产品（Financial Markets & Products, 30%）
必会计算
远期/期货定价：F = S e^(r-q)T；外汇远期抛补利率平价
期权希腊字母：Delta、Gamma、Theta、Vega、Rho 含义与符号
互换定价：固定利率互换初始价值=0 求 C；货币互换分币种折现
债券久期/凸度：修正久期 D* = D/(1+y)；美元久期 = D* × Price
回购利率、持有成本模型、基差 = 现货 – 期货
必背概念
交易所 vs OTC 清算流程、保证金制度（初始 / 维持 / 变动）
期权策略：Covered call、Protective put、Bull/Bear spread、Straddle 收益图
短期利率期货（Eurodollar futures）报价 100 – 利率，1 bp = 25 美元
易错陷阱
期权 Delta 正负号看方向（看涨+看跌–）
互换付息日对齐，别漏折现天数惯例
利率上升 → 债券价格跌，但 Eurodollar 报价“反向”记
四、估值与风险模型（Valuation & Risk Models, 30%）
必会计算
VaR 进阶：组合 VaR、边际 VaR、成分 VaR 公式联动
债券估值：含权债（ callable ）用利率二叉树；MBS 提前还款模型（PSA）
信用风险：Merton 模型计算违约概率 PD = N(–d2)；LGD、EAD、CVA 简易公式
极值理论：Peak-over-threshold、广义帕累托分布形状参数 ξ
波动率微笑：外汇期权隐含波动率“微笑”vs 股票“倾斜”解释
必背概念
压力测试 vs 情景分析；反向压力测试步骤
模型风险：模型假设、参数、实施、数据四层面
模型验证：回测、基准测试、结果分析；例外检验 Kupiec 检验
易错陷阱
二叉树节点利率与概率对应，别用反了
CVA 计算漏乘贴现因子
波动率微笑题目问“哪个执行价隐含波动率最高”先画微笑曲线再选
五、临场提速口诀
计算题：写公式→代数→秒答案，平均 ≤1.5 min/题；遇复杂二叉树先跳。
定性题：关键词定位“most/least/not except”，排除绝对化。
时间分配：100 题分 3 段——前 40 题 1 h，中间 40 题 1.5 h，最后 20 题＋检查 0.5 h。
公式卡：把 VaR、久期、F、CVA、Merton PD 做成 1 页 A3，进场前 10 min 速览。
一句话总结
“四大科目里，‘金融市场与产品 + 估值与风险模型’占 60 % 权重，计算密集，模板化刷题；风险管理基础重案例与 Basel 记忆；定量分析先搞定概率、回归、VaR 三件套，70+ 稳过。” 祝你 2025 一次通关！
